Die Verhaltens\u00f6konomie untersucht irrationales Verhalten im Zusammenhang mit Investitionen, Geld und Haushaltsbudgets. Dabei st\u00fctzt sie sich auf die Erkenntnisse verschiedener Disziplinen, einschlie\u00dflich der Psychologie. Um Ihnen zu helfen, solidere und vern\u00fcnftigere Finanzentscheidungen zu treffen, haben wir die wichtigsten Konzepte der Verhaltens\u00f6konomie zusammengefasst. Nutzen Sie dieses Glossar. Es lohnt sich.<\/p>\n
Im Gegensatz zur klassischen Wirtschaftstheorie geht die Verhaltens\u00f6konomie davon aus, dass Individuen nur begrenzt rational handeln. Sie vertritt die Ansicht, dass der Mensch kein v\u00f6llig rationales Wesen ist. Er sei nicht in der Lage, zun\u00e4chst alle relevanten Informationen objektiv zu bewerten, um dann die f\u00fcr ihn beste Entscheidung zu treffen.<\/p>\n
Die Verhaltens\u00f6konomie ber\u00fccksichtigt, wie sich psychologische Faktoren auf das Verhalten von Anlegern und Finanzanalysten auswirken. Dadurch lassen sich Fehleinsch\u00e4tzungen bei finanziellen Entscheidungen oder Marktanomalien erkl\u00e4ren, die aufgrund von Denkfehlern, Emotionen und kognitiven Verzerrungen entstehen. Das Ziel besteht darin, es dem Einzelnen zu erm\u00f6glichen, rationale finanzielle Entscheidungen zu treffen, die sich positiv auf den Geldbeutel auswirken.<\/p>\n
Die Verhaltens\u00f6konomie ordnet die Konzepte, die zu Fehlentscheidungen f\u00fchren k\u00f6nnen, in vier Kategorien ein.<\/p>\n
Es ist kaum m\u00f6glich, alle Faktoren zu kennen, die unsere finanziellen Entscheidungen beeinflussen. Und selbst, wenn wir sie kennen w\u00fcrden, lie\u00dfen sich Fehlentscheidungen nicht ausschlie\u00dfen. Bevor wir Ihnen einige wesentliche Konzepte der Verhaltens\u00f6konomie vorstellen, weisen wir deshalb darauf hin, dass es vorteilhaft ist, sich von einem kompetenten und objektiven Finanzexperten beraten zu lassen.<\/p>\n
Die Verlustaversion ist zweifellos der wichtigste Impulsgeber f\u00fcr die menschliche Entscheidungsfindung.<\/p><\/blockquote>\n
Die Verlustaversion<\/h2>\n
Die Verlustaversion ist zweifellos der wichtigste Impulsgeber f\u00fcr die menschliche Entscheidungsfindung. Diese Aversion stammt von unseren Vorfahren, deren \u00dcberleben von der F\u00e4higkeit abhing, begrenzte Ressourcen so effizient wie m\u00f6glich zu nutzen. Dieser Instinkt wird vom Stammhirn, dem \u00e4ltesten Teil unseres Gehirns, gesteuert und ist Teil unseres evolution\u00e4ren Erbes. Deshalb verhalten wir uns bei Risiken unterschiedlich, je nachdem, ob wir mit einem Gewinn oder Verlust rechnen. Studien haben gezeigt, dass die Entt\u00e4uschung \u00fcber einen Verlust mehr als doppelt so gro\u00df ist wie die Freude \u00fcber einen Gewinn in vergleichbarer H\u00f6he. Wir reagieren doppelt so stark auf den Verlust von 100\u00a0Euro wie auf den Gewinn des gleichen Betrags.<\/p>\n
Im Anlagebereich kann dies bedeuten, dass man auch dann an einer Aktie festh\u00e4lt, wenn sie immer weiter an Wert verliert. Warum? Solange wir den Verlust nicht realisieren, wiegt uns unser Gehirn in der Illusion, dass wir keinen Verlust erlitten haben. Das negative Gef\u00fchl wird somit hinausgez\u00f6gert. Paradoxerweise kann die Verlustaversion deshalb dazu f\u00fchren, dass wir auf Dauer mehr Risiken eingehen, als wir eigentlich wollen.<\/p>\n
Der Best\u00e4tigungsfehler<\/h2>\n
Unter dem Best\u00e4tigungsfehler versteht man die Tendenz, den Informationen ein gr\u00f6\u00dferes Gewicht beizumessen, die unsere Auffassungen best\u00e4tigen, und Informationen zu ignorieren, die ihnen widersprechen. Anstatt uns mit Fakten auseinanderzusetzen, die unserer Meinung widersprechen, besch\u00e4ftigen wir uns lieber mit Aspekten, die sie best\u00e4tigen, weil das angenehmer ist und unser Selbstwertgef\u00fchl sch\u00fctzt. Dies verst\u00e4rkt unsere Vorurteile und verringert unsere F\u00e4higkeit, rationale Anlageentscheidungen zu treffen.<\/p>\n
So kann es etwa passieren, dass Sie in Bezug auf die Anlage Ihrer Ersparnisse so sehr Recht haben wollen, dass Sie unbewusst nur die Informationen ber\u00fccksichtigen, die Ihre Gedankeng\u00e4nge best\u00e4tigen, um sich auf diese Weise eine einfache Geschichte zurechtzulegen, die in Ihrem Kopf m\u00fchelos zusammenpasst. Das Ergebnis: Sie ersetzen die komplexe Realit\u00e4t des Anlegens durch eine v\u00f6llig fehl geleitete mentale Illusion, die Sie in Ihren getroffenen Entscheidungen best\u00e4tigt. Dies ist unbedingt zu vermeiden.<\/p>\n
Selbst\u00fcbersch\u00e4tzung<\/h2>\n
Die Selbst\u00fcbersch\u00e4tzung (Overconfidence-Bias) bezeichnet die Tendenz, die eigenen F\u00e4higkeiten zu \u00fcbersch\u00e4tzen. Dies kann dazu f\u00fchren, dass jemand glaubt, er sei ein viel besserer Autofahrer als der Durchschnitt, obwohl er beispielsweise w\u00e4hrend der Fahrt SMS liest.<\/p>\n
In \u00e4hnlicher Weise \u00fcbersch\u00e4tzen Anleger h\u00e4ufig ihre Kenntnisse der Finanzm\u00e4rkte und bestimmter Anlagen, ohne die Daten von Experten zu ber\u00fccksichtigen. Der Overconfidence-Bias kann zur Folge haben, dass Sie Ihre Risikobereitschaft \u00fcbersch\u00e4tzen und eine Anlagestrategie verfolgen, die nicht zu Ihrem Anlegerprofil passt.<\/p>\n
Die Status-quo-Verzerrung<\/h2>\n
Die Status-quo-Verzerrung beschreibt die Tendenz, den aktuellen Zustand beibehalten zu wollen. Dies \u00e4u\u00dfert sich in einem gewissen Widerstand gegen\u00fcber Ver\u00e4nderungen. Das Festhalten am Status quo ist bequem, weil es die Entscheidungsfindung erleichtert. Dies gilt besonders, wenn wir nicht wissen, welche Option wir w\u00e4hlen sollen, oder wir uns von der Vielzahl der Wahlm\u00f6glichkeiten \u00fcberw\u00e4ltigt f\u00fchlen.<\/p>\n
Die Politik und einige Unternehmen haben dies verstanden und legen deshalb vorab bestimmte Einstellungen fest, z.B. indem bestimmte Dinge automatisch in einem Service-Abonnement enthalten sind. Bei solchen Standardoptionen sollte man stets wachsam sein. Dies gilt auch f\u00fcr den Anlagebereich. Wenn wir die kognitive Anstrengung unternehmen, eine Ver\u00e4nderung in Betracht zu ziehen oder uns sogar daf\u00fcr zu entscheiden, haben wir die M\u00f6glichkeit, die richtigen finanziellen Entscheidungen zu treffen. Selbst wenn wir am Ende am Status quo festhalten, geschieht dies dann in voller Kenntnis der Sachlage.<\/p>\n
Gegenwartstendenz<\/h2>\n
Wenn man allem, was man als unmittelbare Notwendigkeit betrachtet, \u00fcberm\u00e4\u00dfig viel Bedeutung beimisst, spricht die Verhaltens\u00f6konomie von der Gegenwartstendenz<\/strong><\/span><\/a>. Sie hindert uns daran, eine klare, objektive Bewertung unserer tats\u00e4chlichen langfristigen Bed\u00fcrfnisse vorzunehmen, und bringt uns dazu, die Option zu w\u00e4hlen, die sofortige Befriedigung bringt.<\/p>\n
Dann f\u00e4llt es uns schwer, der Versuchung des sofortigen Konsums zu widerstehen, und wir geben kurzfristigen finanziellen Vorteilen den Vorzug gegen\u00fcber unseren langfristigen Sparabsichten. Die Gegenwartstendenz ist auch ein Grund f\u00fcr die Neigung zur Prokrastination und veranlasst manche Menschen dazu, zu erledigende Aufgaben st\u00e4ndig aufzuschieben.<\/p>\n
Die geistige Buchhaltung verletzt das grundlegende Wirtschaftsprinzip der Austauschbarkeit von Geld, d.h. der Tatsache, dass ein Euro stets durch einen anderen Euro ersetzt werden kann.<\/p><\/blockquote>\n
Geistige Buchhaltung<\/h2>\n
Der Wirtschaftsnobelpreistr\u00e4ger Richard\u00a0H. Thaler definiert geistige Buchhaltung als \u201edie Gesamtheit der kognitiven Vorg\u00e4nge, die Einzelpersonen und Haushalte nutzen, um ihre finanziellen Aktivit\u00e4ten zu organisieren, zu beurteilen und zu \u00fcberwachen\u201c.<\/p>\n
Mithilfe der geistigen Buchhaltung<\/strong><\/span><\/a> beurteilen Familien regelm\u00e4\u00dfig ihre Eink\u00fcnfte und Aktivit\u00e4ten. Sie erstellen geistige Konten und weisen diesen Mittel zu, die dann ausschlie\u00dflich f\u00fcr Ausgaben in Verbindung mit diesen Konten verwendet werden sollen. Die geistige Buchhaltung erscheint grunds\u00e4tzlich logisch und sinnvoll. Sie verletzt jedoch das grundlegende Wirtschaftsprinzip der Austauschbarkeit von Geld, d.h. der Tatsache, dass ein Euro stets durch einen anderen Euro ersetzt werden kann. Wenn ein Haushalt eine geistige Buchhaltung mit zu streng getrennten Konten f\u00fchrt, begibt er sich somit in ein starres System<\/strong> <\/span><\/a>nicht \u00fcbertragbarer Budgetposten. Dies kann sich direkt auf Entscheidungen und Lebensqualit\u00e4t auswirken.<\/p>\n
Kognitive Dissonanz<\/h2>\n
Kognitive Dissonanzen sind Unstimmigkeiten zwischen den ge\u00e4u\u00dferten \u00dcberzeugungen von Personen und ihren tats\u00e4chlichen Verhaltensweisen. Dieses Ph\u00e4nomen f\u00fchrt zu einer Diskrepanz zwischen Einstellung und Verhalten. Mit anderen Worten: Wir handeln nicht immer so, wie es eigentlich unsere Absicht ist. Beispielsweise beschlie\u00dfen wir, mehr Geld zu sparen, und tun es dann trotzdem nicht. Oder wir fassen den Vorsatz, t\u00e4glich Sport zu treiben, und sitzen dann trotzdem abends faul auf dem Sofa.<\/p>\n
Der Ankereffekt<\/h2>\n
Der Ankereffekt beschreibt die Art, wie der Mensch den ersten Teil einer Information als psychologischen Urteilsma\u00dfstab gegen\u00fcber dem zweiten, darauffolgenden Teil der Information verwendet. Bei den Preisen etwa kennen wir das \u201ePh\u00e4nomen der linken Ziffer<\/strong><\/span><\/a>\u201c.<\/p>\n
Die linke Ziffer der Preisangabe spricht die Funktion unseres Gehirns an, die Zahlensymbole gedanklich in Gr\u00f6\u00dfenordnungen einteilt. Hinzu kommt, dass wir Zahlen von links nach rechts lesen. Vergleichen wir beispielsweise die Preise 2,99\u00a0Euro und 3\u00a0Euro, konzentriert sich unser Gehirn zun\u00e4chst auf die Ziffer\u00a02. So entsteht tendenziell der Eindruck, dass ein Preis von 2,99\u00a0Euro wesentlich interessanter ist als 3\u00a0Euro. Warum? Weil unser Gehirn die Ziffer\u00a02 bereits mit der Ziffer\u00a03 verglichen hat, bevor es \u00fcberhaupt den gesamten Preis zur Kenntnis genommen und weitere Merkmale des Artikels bzw. anderer Artikel zu einem \u00e4hnlichen Preis ber\u00fccksichtigt hat.<\/p>\n
FOMO (Fear of Missing out)<\/h2>\n
Als FOMO wird die zwanghafte Angst bezeichnet, etwas zu verpassen, wenn wir bestimmte Angebote nicht wahrnehmen. W\u00e4hrend des Schlussverkaufs werden die sozialen Netzwerke und andere Medien von den Werbeangeboten von Gesch\u00e4ften geradezu \u00fcberschwemmt. Diese mediale S\u00e4ttigung \u00fcbt einen starken Einfluss auf uns aus, da sie den Eindruck erweckt, ein wichtiges gesellschaftliches Ereignis mit einzigartigen Gelegenheiten st\u00fcnde bevor. Wir glauben, dass wir uns diese Gelegenheit auf keinen Fall entgehen lassen d\u00fcrfen, zumal auf ein begrenztes Angebot hingewiesen wird. Dieser Knappheitseffekt l\u00e4sst die beworbenen Produkte wertvoll erscheinen. Wir sind daher geneigt, aus Angst, ein tolles Angebot zu verpassen, mehr zu kaufen\u00a0\u2013 sogar Artikel, die wir nicht brauchen.<\/p>\n
Das Gesetz der Serie bezieht sich auf die Tendenz, in zuf\u00e4llig gew\u00e4hlten Daten Zeichen des Schicksals oder Muster zu sehen.<\/p><\/blockquote>\n
Das Gesetz der Serie: Eine Illusion<\/h2>\n
Das Gesetz der Serie<\/strong><\/span><\/a> bezieht sich auf die Tendenz, in zuf\u00e4llig gew\u00e4hlten Daten Zeichen des Schicksals oder Muster zu sehen. Der menschliche Verstand neigt dazu, in zuf\u00e4lligen Abfolgen von Ereignissen kausale Regelm\u00e4\u00dfigkeiten zu erkennen. Dieses Ph\u00e4nomen l\u00e4sst sich vor allem bei kurzfristigen Anlagen beobachten. Wenn Sie zwei- oder dreimal hintereinander richtig liegen, bedeutet dies nicht, dass Sie das Gl\u00fcck f\u00fcr sich gepachtet haben, ein gl\u00fcckliches H\u00e4ndchen besitzen oder eine Gl\u00fccksstr\u00e4hne haben. Wenn man glaubt, den richtigen Riecher zu haben und einen Trend zu erkennen, l\u00e4sst man sich schnell t\u00e4uschen und investiert kleine Gewinne unmittelbar in andere Wetten mit gr\u00f6\u00dferen Eins\u00e4tzen. Es ist jedoch alles andere als sicher, dass sich ein Ereignis wiederholen wird, und hin und wieder muss man einfach akzeptieren, dass einzig Gl\u00fcck und Zufall f\u00fcr ein bestimmtes Ergebnis verantwortlich waren. Stur weiter ins Blaue hinein zu investieren, kann sehr teuer werden.<\/p>\n
Herdentrieb und soziale Norm<\/h2>\n
In der Verhaltens\u00f6konomie bezieht sich der<\/strong> Herdentrieb<\/strong><\/span><\/a> auf die Neigung der Anleger, das Verhalten anderer Anleger zu kopieren. Dies ist auch als Herdenverhalten bekannt. Dieses ist vor allem an den Finanzm\u00e4rkten sehr ausgepr\u00e4gt, sodass hier Vorsicht geboten ist. Das Herdenverhalten ist ein wesentlicher Grund f\u00fcr die Entstehung von Spekulationsblasen und war auch der Ausl\u00f6ser f\u00fcr das Platzen der Internetblase. Viele Anleger folgen blind der Masse, ohne die Fundamentaldaten der Unternehmen zu pr\u00fcfen, in die sie investieren. Sie sollten Ihre Entscheidungen auf Fakten st\u00fctzen, statt Trends hinterherzulaufen.<\/p>\n
\u00d6konomische Narrative\u00a0\/ narrative Verzerrung<\/h2>\n
Wir alle m\u00f6gen Geschichten. Warum? Wir wollen einfach wissen, warum ein Ereignis eingetreten ist, selbst wenn das bedeutet, dass wir dessen Ursache erfinden m\u00fcssen. Geschichten haben in der Regel eine emotionale Komponente. Dies erleichtert den Zugang und man kann sie sich leichter merken. Das Problem liegt darin, dass wir ausgehend von dieser Grundlage Informationen bereits im Kopf sortieren und lieber jene Informationen hervorheben, die den allgemeinen Diskurs best\u00e4tigen, als auch jene Hinweise ernsthaft zu ber\u00fccksichtigen, die diesen widerlegen.<\/p>\n
Die zwischen unz\u00e4hligen Wirtschaftsakteuren ausgetauschten Geschichten vereinen sich im Laufe der Zeit und bilden damit die Grundlage f\u00fcr das, was der Wirtschaftsnobelpreistr\u00e4ger Robert J. Shiller als \u201e\u00f6konomische Narrative<\/strong><\/span><\/a>\u201c bezeichnet. Hierzu z\u00e4hlen Branchenweisheiten wie jene \u00fcber Gold. Shiller zufolge beruht die Realit\u00e4t an den M\u00e4rkten manchmal auf Erz\u00e4hlungen, obwohl es umgekehrt sein sollte. Da diese Realit\u00e4t keine solide wirtschaftliche Basis hat, ist sie zerbrechlich. Ein Beispiel: Gold ist wertvoll, weil es von der Allgemeinheit als Fluchtwert angesehen wird. Doch was passiert, wenn niemand mehr an den Wert des Edelmetalls glaubt? Es wird wertlos!<\/p>\n