{"id":18535,"date":"2022-09-08T09:00:41","date_gmt":"2022-09-08T07:00:41","guid":{"rendered":"https:\/\/my-life.lu\/?p=18535"},"modified":"2022-08-24T15:06:09","modified_gmt":"2022-08-24T13:06:09","slug":"investitionen-lassen-sie-sich-nicht-vom-ersten-eindruck-taeuschen-30104","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/my-life.lu\/de\/investitionen-lassen-sie-sich-nicht-vom-ersten-eindruck-taeuschen-30104\/","title":{"rendered":"Investitionen: Lassen Sie sich nicht vom ersten Eindruck t\u00e4uschen"},"content":{"rendered":"
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Bei neuen Situationen oder der ersten Begegnung mit einer Person machen wir uns in der Regel sehr schnell ein erstes Bild. Ob gut oder schlecht und ob wir es wollen oder nicht; dieses hat einen erheblichen Einfluss auf unsere Entscheidungen und unser Verhalten \u2013 wenn wir nicht aufpassen. Deshalb ist es wichtig, einen Schritt zur\u00fcckzutreten und Abstand zu gewinnen. Denn ein falscher erster Eindruck kann dazu f\u00fchren, dass wir gegen unsere eigenen Interessen handeln. Dies gilt auch f\u00fcr den Anlagebereich.<\/p>\n

In den myLIFE-Artikeln zur Verhaltens\u00f6konomie<\/strong><\/span><\/a> haben Sie erfahren, dass Kauf- und Anlageentscheidungen immer das Resultat eines komplexen kognitiven Prozesses sind. Solche Entscheidungen sollten daher nicht leichtfertig getroffen werden. Im Grunde wissen wir, dass unsere Aufmerksamkeit immer wieder auf bestimmte Eigenschaften oder Faktoren gelenkt wird, die eher unsere Gef\u00fchle als unser Urteilsverm\u00f6gen ansprechen. Uns springen bestimmte Dinge ins Auge und es entsteht ein erster Eindruck, der unser Verhalten stark beeinflussen kann, meist ohne dass wir es merken.<\/p>\n

Wir sind uns oft nicht bewusst, wie dieser erste Eindruck unser Denken beeinflusst, und nehmen an, nur logische Schlussfolgerungen gezogen zu haben. K\u00f6nnen wir unsere Wahrnehmung f\u00fcr solche Situationen sch\u00e4rfen? Schauen wir uns an, wie wir sicherstellen k\u00f6nnen, dass wir nicht aufgrund eines ersten Eindrucks gegen unsere eigenen Interessen handeln.<\/p>\n

Halo-Effekt<\/h2>\n

Geh\u00f6ren Sie zu den Menschen, die ein Buch nach seinem Einband beurteilen, ein Restaurant ausschlie\u00dflich anhand seines Namens ausw\u00e4hlen oder automatisch die neuesten Produkte Ihrer Lieblingsmarke kaufen? Vielleicht bringen Sie diese Beispiele zum Schmunzeln. Doch gewiss haben Sie schon einmal eine Person, der Sie zum ersten Mal begegnet sind, nach dem ersten Eindruck beurteilt. Wenn Sie Anleger sind, haben Sie vielleicht schon mal Aktien eines Unternehmens nur deshalb gekauft, weil Sie von den Ausf\u00fchrungen des charismatischen Gr\u00fcnders beeindruckt waren.<\/p>\n

Diese sehr menschlichen Reaktionen sind das Ergebnis einer kognitiven Verzerrung, die als Halo-Effekt bezeichnet wird\u00a0\u2013 und die jeder Anleger kennen sollte, um seine Interessen bestm\u00f6glich zu wahren. Der Halo-Effekt wurde erstmals im Jahr 1920 von dem US-amerikanischen Psychologen Edward L.\u00a0Thorndike im Zusammenhang mit der verzerrten Beurteilung von Soldaten durch Offiziere beschrieben.<\/p>\n

Thorndike stellte fest, dass diejenigen, die als attraktiver und k\u00f6rperlich st\u00e4rker wahrgenommen wurden, durchweg bessere Noten von den Offizieren bekamen. Soldaten mit diesen Eigenschaften wurden also als intelligenter, f\u00e4higer und besser f\u00fcr eine F\u00fchrungsrolle geeignet eingesch\u00e4tzt. Die beurteilten Personen wurden allein aufgrund des ersten Eindrucks, der f\u00fcr die jeweiligen Aspekte nicht unbedingt relevant war, als besser oder schlechter eingestuft.<\/p>\n

Durch den Halo-Effekt werden einer Person, einem Produkt oder einer Marke aufgrund eines ersten Eindrucks, der meist nur auf wenigen Aspekten beruht, weitere positive Eigenschaften zugeschrieben. Er beeintr\u00e4chtigt unsere Wahrnehmung.<\/p><\/blockquote>\n

Durch den Halo-Effekt werden einer Person, einem Produkt oder einer Marke aufgrund eines ersten Eindrucks, der meist nur auf wenigen Aspekten beruht, weitere positive Eigenschaften zugeschrieben. Er beeintr\u00e4chtigt unsere Wahrnehmung. Dies f\u00fchrt zu Urteilen, bei denen wir andere Kriterien, die f\u00fcr eine gute Entscheidung relevant sind, ignorieren oder ihnen eine geringere Bedeutung beimessen.<\/p>\n

Der Halo-Effekt ist einer der Gr\u00fcnde, warum es nicht ratsam ist, eine einzige Person \u00fcber den Ausgang eines Strafverfahrens entscheiden zu lassen. Denn dann best\u00fcnde ein gr\u00f6\u00dferes Risiko, dass sich diese Person \u2013 unbewusst \u2013 durch ein positives Auftreten des Angeklagten zu einem milderen Urteil verleiten lassen k\u00f6nnte. Sie haben Zweifel? Dies wurde wissenschaftlich nachgewiesen, insbesondere durch die Arbeiten von Sigall und Ostrove Mitte der 1970er Jahre1<\/strong><\/sup>. Der Halo-Effekt ist vor allem im Zusammenhang mit Marken bekannt. Unternehmen nutzen ihn, um eine positive Wahrnehmung ihrer Produkte und Marken zu erzeugen. Das Ziel sind treue Kunden, die neue Produkte der jeweiligen Marke automatisch kaufen, ohne gro\u00df dar\u00fcber nachzudenken. Und genau darum geht es: Eine positive Au\u00dfenwirkung zu schaffen, die Ihr Urteilsverm\u00f6gen st\u00f6rt und Sie zu einem Kaufverhalten veranlasst, das Sie sonst nicht an den Tag legen w\u00fcrden.<\/p>\n

Dies erkl\u00e4rt, wie es Unternehmen wie Apple schaffen, eine Fangemeinde aufzubauen, die mitunter tagelang vor einem Gesch\u00e4ft \u00fcbernachtet, um das neueste Modell der Marke zu ergattern. Und das, obwohl die Produkte manchmal teurer und nicht unbedingt besser sind als die der Wettbewerber. Dieser \u201eHeiligenschein\u201c kann in Bezug auf die Marken, die Produkte und den CEO eines Unternehmens entstehen. \u00c4hnlich verh\u00e4lt es sich an der B\u00f6rse mit bestimmten Aktien, was dazu f\u00fchren kann, dass eine solche \u00fcber ihren wirklichen Wert steigt.<\/p>\n

Horn-Effekt<\/h2>\n

Ebenso stark wie der Halo-Effekt ist auch dessen Gegenst\u00fcck, der Horn-Effekt oder auch Teufelsh\u00f6rner-Effekt. Ein bekanntes Beispiel ist die Auswahl von Kandidaten anhand ihrer Lebensl\u00e4ufe. Ein Personalverantwortlicher, der unter dem Einfluss des Horn-Effekts steht, lehnt m\u00f6glicherweise systematisch Kandidaten aufgrund von Kriterien ab, die f\u00fcr die zu besetzende Stelle und die damit verbundenen Kompetenzen v\u00f6llig irrelevant sind. Deshalb sprechen sich manche f\u00fcr anonyme Lebensl\u00e4ufe aus, das hei\u00dft f\u00fcr Lebensl\u00e4ufe, in denen die Kompetenzen und Erfahrungen des Bewerbers dargestellt, aber keine Informationen angegeben sind, aus denen die Identit\u00e4t des Bewerbers hervorgeht. So sollen Ablehnungen aus diskriminierenden Gr\u00fcnden vermieden werden.<\/p>\n

Beim Horn-Effekt wird eine Person, ein Unternehmen oder ein Produkt aufgrund einer einzigen wahrgenommenen negativen Eigenschaft verteufelt.<\/p><\/blockquote>\n

Beim Horn-Effekt wird eine Person, ein Unternehmen oder ein Produkt aufgrund einigen wenigen wahrgenommenen negativen Eigenschaften verteufelt. Ebenso wie der Halo-Effekt eine Aktie \u00fcber ihren wirklichen Wert steigen lassen kann, ist es m\u00f6glich, dass der Kurs einer Aktie durch den Horn-Effekt unter den wirklichen Wert des Unternehmens sinkt.<\/p>\n

Eine Quelle der Volatilit\u00e4t<\/h2>\n

Der Halo- und der Horn-Effekt k\u00f6nnen die finanzielle Entscheidungsfindung der Anleger beeinflussen, die dadurch wichtige Informationen m\u00f6glicherweise nicht ber\u00fccksichtigen. So k\u00f6nnte es zum Beispiel sein, dass Sie vor zehn Jahren unerwartet Geld an der B\u00f6rse verloren haben und nur aufgrund dieser einen schlechten Erfahrung nicht mehr investieren. Selbst wenn Sie heute nach einer gr\u00fcndlichen Analyse g\u00fcnstige Marktbedingungen erkennen w\u00fcrden, k\u00e4me eine erneute Investition f\u00fcr Sie nicht infrage.<\/p>\n

Umgekehrt k\u00f6nnten eine gute Marketingkampagne oder die inspirierende Rede eines CEO Ihnen den Eindruck vermitteln, dass das betreffende Unternehmen sehr solide aufgestellt ist, und Sie dazu verleiten, Aktien zu kaufen, ohne die Fundamentaldaten zu analysieren. Dass dies keine gute Idee ist, versteht sich von selbst. Mehrere Elemente k\u00f6nnen diese Effekte verst\u00e4rken: Die \u00fcberm\u00e4\u00dfige Berichterstattung \u00fcber charismatische F\u00fchrungspers\u00f6nlichkeiten, die einseitige Darstellung von Informationen \u00fcber Unternehmen in den sozialen Netzwerken usw.<\/p>\n

Es passiert nicht nur den anderen<\/h2>\n

Nicht selten werden einseitige und manchmal auch die Tatsachen verzerrende Informationen \u00fcber Unternehmen und deren wirtschaftliche Situation verbreitet. In einigen F\u00e4llen schaffen diese es sogar auf die Titelseiten. Diese mediale Pr\u00e4senz kann zu Volatilit\u00e4t f\u00fchren: In einem Moment werden ein Unternehmen und seine Aktion\u00e4re noch durch die rosarote Brille betrachtet, nur wenige\u00a0\u2013 in Sekundenschnelle verbreitete\u00a0\u2013 Tweets oder Posts sp\u00e4ter sieht es pl\u00f6tzlich ganz anders aus und sie werden durchweg negativ dargestellt. Dieses Ph\u00e4nomen ist schon l\u00e4nger bekannt.<\/p>\n

Anfang 2011 war RIM eines der f\u00fcnf angesehensten Unternehmen in Kanada. Dann f\u00fchrte eine technische Panne zu einem Systemausfall, von dem Millionen von BlackBerry-Benutzern betroffen waren und der dazu beitrug, dass das Unternehmen massiv an Wert verlor. Die Gesch\u00e4ftsleitung \u00e4u\u00dferte sich erst nach drei Tagen \u00f6ffentlich zu dem Ausfall und entschuldigte sich. Dieser doppelte Patzer hatte einen enormen Vertrauensverlust f\u00fcr RIM zur Folge, woraufhin der Aktienkurs des Unternehmens zwischen M\u00e4rz und Dezember 2011 um 75\u00a0% einbrach. Der R\u00fcckgang ist nicht mit einer deutlichen Verschlechterung der Fundamentaldaten zu erkl\u00e4ren, sondern vielmehr mit dem Horn-Effekt, der durch diesen Vorfall hervorgerufen wurde.<\/p>\n

Der \u00d6lkonzern BP ist ein weiteres Beispiel f\u00fcr ein Unternehmen, das unter dem Gegenst\u00fcck des Halo-Effekts litt. Ausl\u00f6ser waren die Katastrophe auf der Bohrinsel Deepwater Horizon im Jahr 2010 und die daraus resultierenden Gerichtsverfahren. Der Effekt wurde durch die Medien verst\u00e4rkt. Dies wirkte sich auf das Verhalten von Investoren und Kunden gegen\u00fcber dem Unternehmen aus.<\/p>\n

Bei einer Katastrophe kommt es in der Regel zu negativen Verzerrungen, wobei insbesondere die F\u00fchrungsspitze des jeweiligen Unternehmens \u00fcberm\u00e4\u00dfig kritisch betrachtet wird.<\/p><\/blockquote>\n

In solchen Situationen kommt es in der Regel zu negativen Verzerrungen, wobei insbesondere die F\u00fchrungsspitze des jeweiligen Unternehmens \u00fcberm\u00e4\u00dfig kritisch betrachtet wird. Oft wird der CEO, dessen Unternehmen in Schwierigkeiten steckt, wegen seiner angeblichen Inflexibilit\u00e4t oder Inkompetenz herabgew\u00fcrdigt. Dies zeigt etwa der Fall des Unternehmens Cisco. Cisco Systems wurde in den sp\u00e4ten 1990er Jahren f\u00fcr seine brillante Strategie, sein hervorragendes Akquisitionsmanagement und seine erstklassige Kundenorientierung gelobt. Als die Technologieblase im Jahr 2000 platzte, wurde das Unternehmen pl\u00f6tzlich f\u00fcr seine falsche Strategie, sein mangelhaftes Akquisitionsmanagement und seine schlechten Kundenbeziehungen kritisiert. Tats\u00e4chlich hatten sich die Fundamentaldaten von Cisco nicht grundlegend ge\u00e4ndert, aber der Aktienkurs des Unternehmens, der lange Zeit von seiner als positiv gewerteten Zugeh\u00f6rigkeit zum IT-Sektor befl\u00fcgelt wurde, litt stark unter dem Platzen der Dotcom-Blase und der nunmehr negativen Wahrnehmung dieses Sektors. Dies ist ein typisches Beispiel f\u00fcr eine \u00dcberbewertung infolge des Halo-Effekts, die sp\u00e4ter aufgrund des Horn-Effekts in eine Unterbewertung umschlug.<\/p>\n

Es gibt auch eine starke Tendenz, eine F\u00fchrungskraft aufgrund ihrer angeblichen F\u00e4higkeiten mit einem Heiligenschein zu versehen, wenn es dem jeweiligen Unternehmen gut geht. Es ist erstaunlich, wie die \u00fcber Social-Media-Kan\u00e4le verbreiteten Spr\u00fcche des charismatischen Elon Musk die Aktien seiner Unternehmen auf eine Achterbahnfahrt schicken k\u00f6nnen, obwohl seine \u00c4u\u00dferungen im Grunde nichts mit den tats\u00e4chlichen Leistungen der Unternehmen zu tun haben.<\/p>\n

Das Unternehmen vom CEO trennen<\/h2>\n

James Meindl und seine Kollegen haben in einer Reihe von Studien zum Thema F\u00fchrung herausgefunden, dass die Worte, die zur Beschreibung von F\u00fchrungskr\u00e4ften verwendet werden, stark von der aktuellen Leistung des jeweiligen Unternehmens abh\u00e4ngen. Wenn sich die Unternehmen gut entwickelten, wurden die F\u00fchrungskr\u00e4fte f\u00fcr ihre vision\u00e4re St\u00e4rke und ihre gute Kommunikation gelobt. Bei Unternehmen, die sich in Schwierigkeiten befanden, wurden die Chefs jedoch fast durchweg als z\u00f6gerlich, strategisch unf\u00e4hig oder unflexibel und arrogant dargestellt.<\/p>\n

Zusammenfassend l\u00e4sst sich sagen, dass der Halo-Effekt einen erheblichen Einfluss auf unsere Einsch\u00e4tzung der Leistung eines Unternehmen aus\u00fcbt, unabh\u00e4ngig davon, ob es dabei um Erfahrungswerte, Daten aus empirischen Studien oder Umfragen oder um die Analyse von Medieninhalten geht. Eines bleibt festzuhalten: Es ist wichtig, Daten unabh\u00e4ngig voneinander zu betrachten und eine M\u00f6glichkeit zu finden, eine kritische Analyse auf Basis zuverl\u00e4ssiger Informationen durchzuf\u00fchren, bevor man investiert.<\/p>\n

So ist es gef\u00e4hrlich, seine gesamte Anlagestrategie auf ein einziges Merkmal bzw. eine einzige Person zu st\u00fctzen. Um sich nicht durch den Halo- oder den Horn-Effekt blenden zu lassen, empfiehlt es sich, sich von Experten begleiten zu lassen und sich vor einer Anlage immer die folgenden Fragen zu stellen:<\/p>\n