Statt zu handeln, ignorieren viele Anleger einen Verlust in ihrem Portfolio lieber und hoffen, dass ihre Wertpapiere wieder steigen. Dadurch umgehen sie vielleicht den mit dem Verlust verbundenen Schmerz, liefern sich jedoch dem Stress der Ungewissheit aus. Ein ganz schlechter Deal!<\/p>\n
Graut es Ihnen vor dem Moment, an dem Sie erfahren, ob Ihre Investition Top oder Flop ist? Wenn ja, sollte dieser Artikel Ihnen zu denken geben. Studien haben n\u00e4mlich gezeigt, dass es f\u00fcr unsere Psyche weniger schmerzhaft und damit empfehlenswerter ist, der Realit\u00e4t ins Auge zu sehen und Verluste zu akzeptieren, als in Ungewissheit zu verweilen. Wer sich mit Problemen auseinandersetzt, verringert nicht nur die Angst vor dem Unbekannten, sondern kann auch damit verbundene Chancen nutzen.<\/p>\n
Fast jeder Anleger hat sich wohl schon einmal geweigert, der Realit\u00e4t ins Auge zu sehen und die Tatsache, dass aufgrund einer Fehlinvestition ein Verlust entstanden ist, so lange wie m\u00f6glich verdr\u00e4ngt. Der Grund daf\u00fcr ist einfach: Auf diese Weise versuchen Anleger, den psychologischen Schmerz, der zum finanziellen Verlust hinzukommt, zu vermeiden. Allerdings b\u00fcrden sie sich damit Stress auf, weil sie insgeheim wissen, dass \u00fcber kurz oder lang wom\u00f6glich die gleiche oder eine noch schlechtere Situation auf sie wartet. Und das ist schlimmer, als sich der Realit\u00e4t zu stellen. Zur Veranschaulichung hier ein kleines Experiment:<\/p>\n
Stellen Sie sich ein virtuelles Spiel vor, bei dem die Teilnehmer Steine anheben und vorhersagen m\u00fcssen, ob sich darunter eine Schlange versteckt. Die Spieler werden in zwei Gruppen eingeteilt.<\/p>\n
F\u00fcr welche Gruppe war das Experiment wohl am stressigsten? Anders als vermutet war der Stresspegel bei Gruppe\u00a01 h\u00f6her, da die Teilnehmer mit einer st\u00e4rkeren Ungewissheit konfrontiert waren. Dies fand das Institut f\u00fcr Neurologie des University College London (UCL) im Rahmen einer Studie heraus. Die Gewissheit, bei einem Fehler einen Stromschlag zu erhalten ist psychologisch weniger belastend, als sich diesbez\u00fcglich in Unsicherheit zu wiegen.<\/p>\n
Nicht zu wissen, ob man einen Stromschlag bekommt oder nicht, ist offenbar schlimmer als zu wissen, dass man in jedem Fall einen Stromschlag bekommt.<\/p><\/blockquote>\n
Der Hauptautor dieser Studie, Archy de Berker, kommentierte das Ergebnis wie folgt: \u201eDank unseres Experiments k\u00f6nnen wir Schlussfolgerungen \u00fcber die Auswirkung von Ungewissheit auf den Stresspegel ziehen. Nicht zu wissen, ob man einen Stromschlag bekommt oder nicht, ist offenbar viel schlimmer als zu wissen, dass man in jedem Fall einen Stromschlag bekommt.<\/p>\n
Wenngleich die Auswirkungen von Ungewissheit auf den Stresspegel mit dieser Studie erstmals quantifiziert wurden, ist das Prinzip doch verst\u00e4ndlich und leicht zu erkl\u00e4ren: Ungewissheit macht uns \u00e4ngstlich. Denken wir nur einmal an das Warten auf medizinische Ergebnisse, die Suche nach Informationen \u00fcber Zugversp\u00e4tungen oder die Reaktion unseres Anlageportfolios auf einen unerwarteten finanziellen Schock.<\/p>\n
Ist diese Angst zwangsl\u00e4ufig schlecht? Nicht unbedingt. Bei diesem von unseren Urahnen geerbten Stress handelt es sich um einen Mechanismus, der uns dabei hilft, uns besser an unsere unsichere Umgebung anzupassen. In unserem Experiment empfanden die Teilnehmer, die nicht wussten, ob sie einen Stromschlag bekommen w\u00fcrden, den gr\u00f6\u00dften Stress. Somit lernten sie auch mit der Zeit am besten, wo sich die Schlange im Spiel versteckt halten k\u00f6nnte! Der Grund daf\u00fcr ist einfach: Wer den gr\u00f6\u00dften \u201eSchmerz\u201c empfindet, wird sich besonders daf\u00fcr einsetzen, den Schmerz zu verringern.<\/p>\n
Dem Sturm trotzen<\/h2>\n
Was lernen unsere Anleger, die der Realit\u00e4t ihrer Situation nicht ins Auge blicken und ihre Verluste nicht akzeptieren wollen, aus diesem Experiment? Wenn sie den schicksalhaften Moment so lange wie m\u00f6glich verdr\u00e4ngen, f\u00fcrchten sie sich wahrscheinlich vor dem Schmerz, den der Verlust mit sich bringt. Dieser mit dem Verlust verbundene Schmerz ist auf unsere von unseren Urahnen geerbte Verlustaversion<\/u><\/strong><\/a> zur\u00fcckzuf\u00fchren. Denn der psychologische Schmerz, den wir in dieser Situation empfinden, ist neurologisch gesehen identisch mit physischem Schmerz.<\/p>\n
Das Experiment macht deutlich, dass Verdr\u00e4ngen keine L\u00f6sung ist. Manche Anleger suchen vielleicht Zuflucht in der Ungewissheit. Indem Sie den Kopf in den Sand stecken, steigern sie jedoch in Wirklichkeit ihren Stress und ihr Unwohlsein. Noch schlimmer ist, dass sie den Zeitpunkt f\u00fcr dringend notwendige Entscheidungen in Bezug auf ihre Anlage wom\u00f6glich verpassen.<\/p>\n
Durch die Verwechslung von Risiko und Ungewissheit qu\u00e4len Anleger sich h\u00e4ufig unn\u00f6tig!<\/p><\/blockquote>\n
Unt\u00e4tigkeit ist sicherlich die sch\u00e4dlichste Reaktion, die Anleger zeigen k\u00f6nnen, wenn sie mit einer unbekannten Situation konfrontiert werden. Trotzdem tun sie oftmals \u2013 nichts. Woran liegt das? Wenn Anleger Verluste nicht wahrhaben wollen, liegt das vielleicht auch daran, dass sie sich schuldig f\u00fchlen, weil sie die Risiken falsch eingesch\u00e4tzt haben. Hierin liegt jedoch ein weiterer Fehler, denn durch die Verwechslung von Risiko und Ungewissheit qu\u00e4lt man sich unn\u00f6tig.<\/p>\n
Risiko und Ungewissheit<\/h2>\n
Viele Anleger verwechseln Risiko und Ungewissheit. Das Risiko kann anhand statistischer Beobachtungen (Korrelation und Standardabweichung von Renditen) gesch\u00e4tzt und durch Wahrscheinlichkeitsverteilungen beschrieben werden: etwa die Wahrscheinlichkeit, beim Roulette zu gewinnen bzw. zu verlieren, oder das Risiko, das bei einem Flugzeugflug unter normalen Bedingungen besteht. Die Welt der Kapitalanlagen ist nicht nur voller Risiken, sondern auch voller Ungewissheiten!<\/p>\n
Nat\u00fcrlich existieren zahlreiche objektive Parameter, die es vor einer Anlageentscheidung zu pr\u00fcfen gilt. Dennoch sollte man sich bewusst sein, dass eine Anlage immer auch eine Wette auf die Zukunft ist, die leider gr\u00f6\u00dftenteils nicht vorhersehbar ist. Zwar versuchen professionelle Anleger, das k\u00fcnftige Geschehen bestm\u00f6glich einzusch\u00e4tzen und vorherzusagen, investieren letztlich jedoch immer unter unbekannten und unsicheren Bedingungen. Sie haben vielleicht das Fachwissen, um Risiken zu minimieren, nicht aber die Weitsicht, um sich \u00fcber die Ungewissheit hinwegzusetzen. Dies ist einer der Gr\u00fcnde, warum Anlegern zu Demut<\/u><\/strong><\/a> geraten wird. Dar\u00fcber hinaus sollten sie ihre Anlagen diversifizieren und einen langfristigen Ansatz verfolgen.<\/p>\n
Damit wollen wir jedoch nicht sagen, dass Kapitalanlagen im Grunde ein Gl\u00fccksspiel sind. Unter normalen Bedingungen lassen sich Risiken relativ gut mit den herk\u00f6mmlichen Finanztheorien quantifizieren. In Extremsituationen funktioniert dies allerdings nicht. Der Ausbruch einer Pandemie und ihre Auswirkungen auf die M\u00e4rkte lassen sich damit nicht vorhersagen. Auch die Wirtschaftstheorie kann das Problem der Ungewissheit nicht l\u00f6sen.<\/p>\n
Was in einer Risikosituation die beste Entscheidung sein mag, ist nicht unbedingt die beste Entscheidung in einer Situation mit ungewissem Ausgang.<\/p><\/blockquote>\n
Wenn Ungewissheit herrscht, ist alles offen. Niemand kann das Ergebnis kennen oder berechnen. Was in einer Risikosituation die beste Entscheidung sein mag, ist nicht unbedingt die beste Entscheidung in einer Situation mit ungewissem Ausgang. Was ist in einer unvorhersehbaren Situation also zu tun? Es bleibt die M\u00f6glichkeit, sich auf Extremsituationen vorzubereiten, um bei aufziehendem Sturm auch in unruhigen Gew\u00e4ssern Kurs zu halten.<\/p>\n
Mit dem Schlimmsten rechnen, das Beste hoffen und sich in Geduld \u00fcben<\/h2>\n
Eine ungewisse Zukunft l\u00e4sst sich definitionsgem\u00e4\u00df nicht vorhersehen. Das hei\u00dft jedoch nicht, dass es unm\u00f6glich ist, sich darauf vorzubereiten. Der erste Schritt besteht darin, zu akzeptieren, dass unsichere Situationen eintreten werden. Den Kopf in den Sand zu stecken ist jedenfalls keine L\u00f6sung.<\/p>\n
Der zweite Schritt besteht darin, sein aktuelles Portfolio und seine Anlagestrategie vor dem Hintergrund dieser Ungewissheit zu \u00fcberpr\u00fcfen. Wenngleich sich die Ursachen oder das Ausma\u00df von Extremereignissen nicht vorhersagen lassen, kann man gemeinsam mit seinem Anlageverwalter m\u00f6gliche Misserfolge in einer Anlagestrategie ber\u00fccksichtigen und Optionen zur Minderung potenzieller Verluste pr\u00fcfen. Der Grundgedanke ist es, geschickt Verm\u00f6genswerte auszuw\u00e4hlen, die verschiedenen Szenarien standhalten k\u00f6nnen, und die Anlagen, die Sie besitzen, besser zu verstehen. Das Problem der Ungewissheit l\u00e4sst sich dadurch zwar nicht l\u00f6sen, aber Sie lernen, Ihre Emotionen in Krisensituationen im Zaum zu halten und sich schnell wieder eine logische Denkweise in Bezug auf eine langfristige Perspektive anzueignen.<\/p>\n
Simulieren Sie Schockszenarien f\u00fcr Ihr Portfolio. So finden Sie heraus, wo ihre Toleranzgrenze liegt. Ein Experte kann Ihnen m\u00f6gliche Schockszenarien aufzeigen und Sie hinsichtlich der Verm\u00f6gensaufteilung beraten, um diese Schocks abzufedern.<\/p>\n
Der dritte Schritt besteht darin, einen k\u00fchlen Kopf zu bewahren und der Ungewissheit gegen\u00fcber eine positive Einstellung zu bewahren. Denn ein Extremereignis kann manchmal auch Anlagechancen mit sich bringen. Au\u00dferdem ist eine Krise oder eine extreme Marktentwicklung selten von Dauer. Es ist jedoch wichtig, dass Sie Ihr Anlageziel unabh\u00e4ngig von vor\u00fcbergehenden Turbulenzen langfristig verfolgen. Das sollten Sie sich stets vor Augen halten.<\/p>\n
Das Ziel besteht darin, den Gesamtwert des Portfolios zu sch\u00fctzen und im Laufe der Zeit zu steigern. Somit sollten Sie sich nicht auf die Anzahl der \u201eMisserfolge\u201c auf dem Weg zu diesem Ziel konzentrieren, sondern auf die H\u00f6he Ihrer Verluste oder Gewinne im zeitlichen Verlauf. Anleger, die jeglichen Verlust zu vermeiden versuchen, opfern f\u00fcr dieses Ziel oftmals einen gro\u00dfen Teil ihres potenziellen Wachstums. Wer hin und wieder gewisse Verluste verkraften und seinen Kurs beibehalten kann, wird auch in der Lage sein, die sich bietenden Chancen zu nutzen.<\/p>\n
Anleger, die jeglichen Verlust zu vermeiden versuchen, opfern f\u00fcr dieses Ziel oftmals einen gro\u00dfen Teil ihres potenziellen Wachstums.<\/p><\/blockquote>\n
Das Wichtigste ist, Ungewissheit zu akzeptieren und ihr m\u00f6glichst gelassen zu begegnen, denn nur so kann man erfolgreich investieren. Das Ziel besteht nicht darin, die Ungewissheit zu beseitigen, sondern sie zu akzeptieren und mit ihr umzugehen. Wenn Sie die Ungewissheit akzeptieren, stellt sie keine be\u00e4ngstigende Situation mehr dar, sondern vielmehr eine verwertbare Chance. Obendrein befreien Sie sich von einem erheblichen Stress, der \u201eschmerzhafter\u201c ist als das Unbehagen, das Sie empfinden, wenn Sie Ihre Verluste hinnehmen. Dieser Stress kann andernfalls dazu f\u00fchren, dass Sie zu einer Zeit, in der Unt\u00e4tigkeit dramatische Folgen haben kann, falsche oder sogar gar keine Entscheidungen treffen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Statt zu handeln, ignorieren viele Anleger einen Verlust in ihrem Portfolio lieber und hoffen, dass ihre Wertpapiere wieder steigen. Dadurch umgehen sie vielleicht den mit dem Verlust verbundenen Schmerz, liefern sich jedoch dem Stress der Ungewissheit aus. Ein ganz schlechter Deal! Graut es Ihnen vor dem Moment, an dem Sie erfahren, ob Ihre Investition Top … <\/p>\n