Mit ihrem Faible f\u00fcr Juwelen hat die Schauspielerin Elizabeth Taylor bei Anlagen in Sammlerobjekten Ma\u00dfst\u00e4be gesetzt. 2011 wurde bei einer Auktion von Christie\u2019s in New York eine Auswahl von Objekten f\u00fcr 156,8 Millionen US-Dollar versteigert. Dabei wechselten 24 der 80 angebotenen Schmuckst\u00fccke f\u00fcr mehr als 1\u00a0Million\u00a0US-Dollar den Besitzer, und sechs wurden f\u00fcr \u00fcber 5\u00a0Millionen\u00a0US-Dollar verkauft.<\/p>\n
Elizabeth Taylor hatte ihr Verm\u00f6gen wahrhaft gern vor Augen und wusste offensichtlich genau, woran man Qualit\u00e4t erkennt. Sollten sich \u201enormale\u201c Anleger daran ein Beispiel nehmen? Lohnt sich eine Anlage in Wertgegenst\u00e4nden auch f\u00fcr Sie?<\/p>\n
Diese Idee erscheint inzwischen recht verlockend, da sich der scheinbar unaufhaltsame Anstieg der Aktienm\u00e4rkte in den 2010er Jahren zu einer turbulenteren Entwicklung gewandelt hat und auch die exotischere Anlageform der letzten Jahre, die Kryptow\u00e4hrungen, von ihrem H\u00f6chststand gefallen sind.<\/p>\n
Die Sicherheit von Sachwerten, d.h. Anlagen, die man tragen, trinken oder an die Wand h\u00e4ngen kann, ist attraktiver als bisher. Sicherlich hat nicht jeder Investor die gleichen Vorteile und Verbindungen wie eine der weltweit ber\u00fchmtesten Schauspielerinnen ihrer Epoche. Aber f\u00fcr viele Anleger k\u00f6nnen zumindest einige wertvolle Verm\u00f6genswerte wie erlesene Weine, Kunst, Gold und anderer Schmuck sowie Antiquit\u00e4ten durchaus eine Alternative sein. Die US-Handelsplattform Public hat neben Aktien und Kryptow\u00e4hrungen<\/strong><\/span><\/a> nun auch Sammlerobjekte in ihre Auswahl von Anlageoptionen aufgenommen. Weitere spezialisierte Anlageplattformen sind inzwischen entstanden.<\/p>\n Diese Verm\u00f6genswerte sind alles andere als austauschbar, denn sie verf\u00fcgen \u00fcber unterschiedliche M\u00e4rkte und spezifische Merkmale. Gold ist beispielsweise sehr gefragt, wenn M\u00e4rkte oder Volkswirtschaften fragil erscheinen (zudem bietet es angeblich Schutz vor Inflation, obgleich seine reale Bilanz eher durchwachsen ist).<\/p>\n W\u00e4hrend der globalen Finanzkrise von 2007 bis 2009 berichteten die Edelmetallh\u00e4ndler von einem weltweiten Anstieg der Nachfrage nach Goldm\u00fcnzen sowie kleinen Barren, da die Anleger einen Zusammenbruch der Bankinstitute, die zuvor ihr Verm\u00f6gen verwahrt hatten, und in der Folge einen Verlust ihres Verm\u00f6gens bef\u00fcrchteten. Sie entschieden sich daher stattdessen, in einen Verm\u00f6genswert zu investieren, der seit Jahrtausenden als sichere Wertanlage in unruhigen Zeiten gepriesen wird.<\/p>\n Der Kunstmarkt<\/strong><\/span><\/a> ist dagegen in der Regel lebhafter, wenn im Finanzsystem gro\u00dfe Mengen Geld zirkulieren. Oft, aber nicht immer, ist dies zeitgleich mit Phasen kr\u00e4ftigen Wirtschaftswachstums der Fall. Der Wert von Kunstwerken kann allerdings genau wie der Preis von Antiquit\u00e4ten aufgrund von Trends und der Nachfrage schwanken. Werke eines beliebten K\u00fcnstlers fr\u00fch in seiner Karriere oder Popularit\u00e4t zu erwerben, kann eine Strategie sein, um in jedem wirtschaftlichen Klima Wert zu schaffen \u2013 aber das ist alles andere als einfach.<\/p>\n Der gr\u00f6\u00dfte Reiz dieser Art von Verm\u00f6genswerten besteht darin, dass sie greifbar sind.<\/p><\/blockquote>\n Der gr\u00f6\u00dfte Reiz dieser Art von Verm\u00f6genswerten besteht darin, dass sie greifbar sind. Selbst wenn Kunstwerke keinen Gewinn erzielen, lassen sie sich dennoch betrachten. Edle Weine kann man trinken (obwohl sie auch zu Essig werden k\u00f6nnen), und Schmuck kann man tragen. Das l\u00e4sst sich von Anlagen am Aktien- oder Anleihenmarkt nicht behaupten\u00a0\u2013 und noch weniger von Kryptow\u00e4hrungen.<\/p>\n Dar\u00fcber hinaus erf\u00fcllen Sammlerobjekte<\/strong><\/span><\/a> in einem Portfolio auch andere Aufgaben. Im Allgemeinen ver\u00e4ndert sich ihr Wert nicht in der gleichen Weise wie herk\u00f6mmliche Anlagen an Aktien- und Anleihenm\u00e4rkten. Sie sorgen damit f\u00fcr ein ausgewogenes Portfolio, das weniger anf\u00e4llig f\u00fcr Volatilit\u00e4t in ver\u00e4nderlichen Marktumfeldern ist.<\/p>\n Dies scheint im Jahr 2022 der Fall gewesen zu sein, als sowohl die Aktien- als auch die Anleihekurse unter der steigenden Inflation und der Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbanken litten. Nach Angaben von Knight Frank Research, das zu der in London ans\u00e4ssigen Immobilienmakler- und Anlageverwaltungsgesellschaft Knight Frank geh\u00f6rt, legten Investitionen in Luxusg\u00fcter wie Kunst, Luxusautos, Uhren und Weine, die im Knight Frank Luxury Investment Index enthalten sind, im Laufe des Jahres um durchschnittlich 16% zu. Damit \u00fcbertrafen sie die meisten herk\u00f6mmlichen Anlageklassen.<\/p>\n Den Analysten zufolge stiegen die Preise f\u00fcr Kunstobjekte im Vergleich zum Vorjahr um 29%. Bei Automobilen waren es 25%, bei Uhren 18%, bei Handtaschen 15% und bei Wein 10%. Obwohl ihr Preis im Jahr 2022 im Durchschnitt nur um 3% gestiegen ist, verzeichneten seltene Whiskyflaschen in den letzten 10 Jahren mit 373% die gr\u00f6\u00dfte Wertsteigerung, gefolgt von Luxusautos mit einem Plus von 185%, Wein (162%) und Uhren (147%). Unter den elf analysierten Kategorien von Luxus-Sammlerobjekten schnitten Diamanten mit einem Zuwachs von nur 16% \u00fcber ein Jahrzehnt am schlechtesten ab.<\/p>\n Luxusg\u00fcter sind jedoch keine einseitige Investitionswette. Der Knight Frank Luxury Investment Index fiel 2024 um 3,3% \u2013 nach einem R\u00fcckgang von 1,0% im Vorjahr \u2013 in einer Zeit, in der sich die Finanzm\u00e4rkte wieder erholt hatten. Handtaschen, Schmuck, M\u00fcnzen, Uhren und Autos verzeichneten im Laufe des Jahres ein Wachstum, wobei Handtaschen um 2,8% und Autos um 1,2% zulegten, w\u00e4hrend Kunstwerte um 18,3% fielen.<\/p>\n Obwohl Gold im Jahr 2022 ebenso wie traditionelle Finanzanlagen Einbu\u00dfen hinnehmen musste, hat das Edelmetall seinen Wert als Diversifizierungsm\u00f6glichkeit und antizyklische Anlage bewiesen. W\u00e4hrend der globalen Finanzkrise stieg der Goldpreis zwischen 2007 und Januar 2009 um mehr als 70%, w\u00e4hrend Aktien und Unternehmensanleihen ins Bodenlose st\u00fcrzten.<\/p>\n Sogar als die Aktienkurse sich langsam erholten, kletterte der Goldpreis weiter, w\u00e4hrend die Staaten sich bem\u00fchten, durch W\u00e4hrungsabwertungen ihre Haushaltsdefizite einzud\u00e4mmen. Diese waren explodiert, weil die Regierungen tief in die Tasche gegriffen hatten, um angeschlagene Finanzinstitute und andere systemrelevante Unternehmen zu retten oder zu rekapitalisieren.<\/p>\n Im August 2011 markierte der Goldpreis schlie\u00dflich seinen H\u00f6chststand bei 2.390$ je Unze \u2013 dem rund Dreifachen des Preisniveaus von 2007. In den Jahren danach verlor das Edelmetall wieder an Wert, allerdings ohne jemals auf das Vorkrisenniveau zur\u00fcckzugehen. Nach Ausbruch der Corona-Pandemie und den weltweiten Lockdowns notierte Gold im August 2020 wieder bei 2.250$. Inmitten der geopolitischen Turbulenzen des ersten Jahres der zweiten Amtszeit von Trump in Washington, begleitet von einem Wertverlust des Dollars, ist Gold erneut zu einem bevorzugten sicheren Hafen geworden \u2013 nicht nur f\u00fcr Privatanleger, sondern auch f\u00fcr Zentralbanken \u2013 und legte innerhalb eines Jahres um 72,5% zu, um Mitte Januar 2026 einen Wert von 4.615$ zu erreichen.<\/p>\n Die Entwicklung des Weinmarkts<\/strong><\/span><\/a> unterliegt ebenfalls einer Reihe von Faktoren. Einer davon ist die Nachfrage aus Asien, die wiederum von der wirtschaftlichen Verfassung Chinas abh\u00e4ngt, welche ebenfalls erheblichen Einfluss auf die Aktienm\u00e4rkte hat. Wichtiger f\u00fcr Wein ist jedoch die Angebotsseite, die in erster Linie von den Wetterbedingungen beeinflusst wird. Im Jahr 2020 etwa waren die Ertr\u00e4ge der franz\u00f6sischen Traubenernte in den Regionen Bordeaux, Burgund und Champagne nach strengen Fr\u00f6sten und schweren Sommerregen um 30% oder noch st\u00e4rker verringert.<\/p>\n Der Reiz von wertvollen Sachanlagen liegt zum Teil in ihrer Seltenheit\u00a0\u2013 die \u201eMona Lisa\u201c von Leonardo da Vinci gibt es nur einmal, und vom Chateau Margaux Jahrgang\u00a01875 existieren nur wenige Flaschen. Das Angebot an physischen Verm\u00f6genswerten ist begrenzt und kann auch bei steigender Nachfrage nicht erh\u00f6ht werden. Deshalb steigen die Preise.<\/p>\n Einige Bereiche stehen in der Regel allerdings nur extrem verm\u00f6genden Privatkunden offen. Vor allem das obere Ende der Preisskala des Kunstmarktes entwickelt sich zunehmend unabh\u00e4ngig von anderen Verm\u00f6genswerten. Im Mai 2017 wurde Jean-Michel Basquiats \u201eUntitled\u201c (1981) f\u00fcr 110,5 Millionen US-Dollar verkauft, d.h. fast doppelt so viel, wie vom Auktionshaus Sotheby\u2018s veranschlagt worden war.<\/p>\n Sechs Monate sp\u00e4ter erwarb die saudi-arabische K\u00f6nigsfamilie Leonardo da Vincis \u201eSalvator Mundi\u201c f\u00fcr 450,3\u00a0Millionen US-Dollar. Damit ist es das teuerste Kunstwerk der Welt. Anfang 2022, erwarb das Amsterdamer Rijksmuseum Rembrandts \u201eDer Standartentr\u00e4ger\u201c f\u00fcr 195\u00a0Millionen US-Dollar von der Familie Rothschild.<\/p>\n F\u00fcr die meisten Anleger sind derartige Summen nat\u00fcrlich unvorstellbar, und auch bei deutlich g\u00fcnstigeren Kunstwerken m\u00fcssen K\u00e4ufer die M\u00f6glichkeit haben, einen kompetenten Experten zu Rate zu ziehen. Einige F\u00e4lle, die in letzter Zeit vor Gericht gelandet sind, vor allem rund um den russisch-zypriotischen Milliard\u00e4r und Kunstsammler Dmitry Rybolovlev, zeigen jedoch, dass das Vertrauen auf externe Berater bei extrem teuren Kunstwerken seine eigenen Risiken birgt.<\/p>\n Eigent\u00fcmer von Wertgegenst\u00e4nden m\u00fcssen diese unter den richtigen Bedingungen aufbewahren, was zu h\u00f6heren laufenden Kosten f\u00fchren kann.<\/p><\/blockquote>\n Eigent\u00fcmer von Wertgegenst\u00e4nden m\u00fcssen diese unter den richtigen Bedingungen aufbewahren. Es w\u00e4re t\u00f6richt, einen Rembrandt in der Garage oder edlen Wein im Heizungskeller aufzubewahren. Goldbarren k\u00f6nnen Sie dagegen im Keller lagern oder im Garten vergraben\u00a0\u2013 wobei das Diebstahlrisiko sehr hoch ist. Am Markt gibt es inzwischen spezielle Einrichtungen, sogenannte Freeports, an denen Wertgegenst\u00e4nde sicher und unter optimalen Bedingungen (Temperatur und Feuchtigkeit) eingelagert werden. Dadurch entstehen allerdings h\u00f6here laufende Kosten.<\/p>\n Der Erwerb von Gold ist f\u00fcr Anleger leichter als der von ber\u00fchmten Gem\u00e4lden, weil Goldm\u00fcnzen und -barren schon f\u00fcr ein ein relativ kleines Budget erh\u00e4ltlich sind. M\u00fcnzen gibt es in kleinerer St\u00fcckelung; sie sind leichter aufzubewahren und bieten sowohl beim Kauf als auch beim Verkauf mehr Flexibilit\u00e4t \u2013 im Vergleich zu 20 Goldm\u00fcnzen gestaltet sich der Verkauf von 20% eines Goldbarrens schwierig. Des Weiteren kann eine Anlage in physischem Gold gegen\u00fcber Finanzinstrumenten wie Zertifikaten Steuervorteile bieten. So unterliegt der Kauf von Gold zu Anlagezwecken im Vereinigten K\u00f6nigreich zum Beispiel nicht der Mehrwertsteuer.<\/p>\n F\u00fcr Gold<\/strong><\/span><\/a> gibt es zudem einen recht liquiden Markt, was keineswegs auf alle Sammlerobjekte zutrifft. \u00c4hnlich wie bei Immobilien findet sich f\u00fcr ein Gem\u00e4lde oder eine Flasche Wein \u00e4lteren Jahrgangs nicht immer ein K\u00e4ufer\u00a0\u2013 zumindest nicht zu dem vom Besitzer verlangten Preis. Viele dieser Verm\u00f6genswerte erfordern einen langen Anlagehorizont sowie einen vorsichtigen Ansatz im Hinblick auf die Bewertung und Verkaufsgelegenheiten. Auch hier sind Anleger ohne fundiertes Fachwissen h\u00f6chstwahrscheinlich auf externe Expertise angewiesen.<\/p>\n Bei einigen Verm\u00f6genswerten bieten Derivate oder Finanzinstrumente einen einfacheren Zugang. Man kann beispielsweise Anteile von Fonds, die einen Weinindex nachbilden, oder Gold-Futures kaufen. Mit diesen Instrumenten l\u00e4sst sich zwar das unmittelbare Problem der Liquidit\u00e4t und der Aufbewahrung umgehen, allerdings kann man die Wertgegenst\u00e4nde nicht \u201eanfassen\u201c.<\/p>\n Bei Verm\u00f6genswerten wie Wein bilden Indizes den Preis der Verm\u00f6genswerte nicht besonders gut nach, da die Best\u00e4nde aufgrund geringer Liquidit\u00e4t m\u00f6glicherweise kaum zu bewerten sind.<\/p><\/blockquote>\nGold: Hochkonjunktur in schwierigen Zeiten<\/h2>\n
Ausgewogenheit und Diversifizierung<\/h2>\n
Goldener Glanz<\/h2>\n
Angebotsbegrenzung und Seltenheitswert<\/h2>\n
Lagerung und laufende Kosten f\u00fcr Eigent\u00fcmer<\/h2>\n
Illiquide M\u00e4rkte, zweifelhafte Preise<\/h2>\n