Private oder institutionelle Anleger: Wo liegt der Unterschied?

Im Bereich der Investitionen verdient die Unterscheidung zwischen institutionellen Anlegern und Privatanlegern Beachtung, da sie nicht nur die Anlagestrategien, sondern auch die Marktdynamik beeinflusst. myLIFE untersucht für Sie die Hauptunterschiede zwischen beiden, bevor der Begriff des informierten Anlegers geklärt wird.*

Lass uns definieren

Intuitiv weiß jeder, was ein privater Anleger (oder ein sogenannter „Retail“-Anleger) ist. Es handelt sich um eine Person, die für ihr eigenes Konto investiert, in der Regel (aber nicht immer) ohne tiefgehende Kenntnisse der Finanzmärkte und ohne die Grenze der eigenen verfügbaren Mittel zu überschreiten. Idealerweise legt er seine Vermögenswerte in einer Entwicklung an, die vom Vorsorgesparen bis zu riskanteren Investitionen reicht. Die Investitionsentscheidungen, die er trifft, hängen von seinem Anlegerprofil ab und basieren auf seinen eigenen Lebenszielen, wie der Vorbereitung auf den Ruhestand oder der Ausbildung der Kinder. Normalerweise kaufen und verkaufen Privatanleger Schuldverschreibungen, Aktien und andere Anlagen über eine Bank oder einen Broker.

Ein institutioneller Investor ist seinerseits eine Einheit (Bank, Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaft, Investmentfonds, …), die Gelder im Auftrag anderer Personen oder Organisationen investiert. Da sie in der Regel beträchtliche Geldbeträge verwalten, basieren ihre Anlageentscheidungen auf spezifischen finanziellen Zielen und können die Marktdynamik beeinflussen. Der institutionelle Investor hat Pflichten in Bezug auf die Kommunikation mit seinen Kunden (weitgehend definiert durch die Richtlinie MiFID II), insbesondere in Bezug auf Transparenz über die verfolgte Strategie, die damit verbundenen Risiken, die investierten Produkte sowie die anfallenden Gebühren und Kosten. Obwohl sie deutlich weniger zahlreich sind als Privatanleger, machen institutionelle Investoren etwa 80% des Transaktionsvolumens an der New Yorker Börse aus.

Obwohl sie deutlich weniger zahlreich sind als Privatanleger, machen institutionelle Investoren etwa 80% des Transaktionsvolumens an der New Yorker Börse aus.

Lass uns vergleichen

Man sollte nicht glauben, dass nur die investierten Beträge den Privatanleger vom professionellen Anleger unterscheiden. In Wirklichkeit gibt es zahlreiche Unterschiede. Hier ist ein kurzer, etwas karikaturhafter Überblick, um die Unterschiede klar zu markieren, obwohl die Grenzen nicht immer so offensichtlich sind, da die Vielfalt der Anleger und ihrer Profile groß ist.

Ein sachkundiger Anleger zeichnet sich durch sein Wissen und seine Erfahrung aus, die es ihm ermöglichen, komplexe Finanzprodukte und die damit verbundenen Risiken besser zu verstehen.

Was ist ein sachkundiger Anleger?

Ein sachkundiger Anleger zeichnet sich durch sein Wissen und seine Erfahrung aus, die es ihm ermöglichen, komplexe Finanzprodukte und die damit verbundenen Risiken besser zu verstehen. Dieses Wissen ermöglicht ihm den Zugang zu Anlagen, die für unerfahrene Anleger nicht verfügbar sind, wie z.B. bestimmte Hedgefonds oder Derivate. Da er als kompetenter gilt, unterliegt er weniger restriktiven Vorschriften als unerfahrene Anleger.

Wie in Anhang II der Richtlinie 2014/65/EU des Europäischen Parlaments und des Rates vom 15. Mai 2014 über Märkte für Finanzinstrumente formuliert, ist ein sachkundiger Anleger ein professioneller Anleger, d.h. ein Anleger, der über die Erfahrung, die Kenntnisse und die Kompetenz verfügt, um seine eigenen Anlageentscheidungen zu treffen und die damit verbundenen Risiken richtig einzuschätzen. Dies umfasst also im Wesentlichen institutionelle Anleger, große Unternehmen, die bestimmte Kriterien erfüllen (Bilanz, Eigenkapital, Nettoumsatz), und bestimmte öffentliche Einrichtungen.

Bedeutet dies, dass Privatanleger von vornherein von diesem Status ausgeschlossen sind und nicht in vorbehaltene Hedgefonds investieren können? Nein, die EU-Richtlinie sieht die Möglichkeit vor, diesen Status des sachkundigen Anlegers auf alle nichtprofessionellen Anleger auszuweiten, die bestimmte Bedingungen erfüllen. In Luxemburg lauten diese Bedingungen wie folgt: Der Anleger hat schriftlich erklärt, dass er den Status des sachkundigen Anlegers annimmt und,

• • er investiert mindestens 100.000 € (zuvor 125.000 €) in den vorbehaltenen alternativen Investmentfonds, oder
  • er erhält von einem zugelassenen Kreditinstitut, einer Verwaltungsgesellschaft oder einem Verwalter alternativer Investmentfonds eine Beurteilung, die seine Fachkenntnisse, Erfahrungen und Kenntnisse bescheinigt, um die in den vorbehaltenen alternativen Investmentfonds getätigte Anlage angemessen beurteilen zu können.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Hauptunterschied zwischen einem sachkundigen und einem nicht sachkundigen Anleger in ihrem Wissensstand, ihrer Erfahrung und ihrer Fähigkeit, fundierte Anlageentscheidungen zu treffen, liegt. Sachkundige Anleger sind besser gerüstet, um sich in komplexen Anlageumgebungen zurechtzufinden, während nicht sachkundige Anleger von zusätzlichen Schutzmaßnahmen profitieren, die ihnen helfen, potenziell schädliche Anlageentscheidungen zu vermeiden.

Am Ende dieses nützlichen, aber nicht wirklich spannenden Inhalts stellt sich für den Privatanleger eine viel interessantere Frage: Kann ich mich von institutionellen Praktiken inspirieren lassen, um meine Investitionen besser zu verwalten? Lesen Sie die Antwort in dem Artikel „Was Sie von institutionellen Anlegern lernen können“.

* Inhalt aus dem Französischen übersetzt mit dem AI-Tool BIL GPT