Hin zum verantwortungsvollen Investieren?

Und wenn Ihre Investitionsstrategie, über die legitime Suche nach Rendite hinaus, auch in Abhängigkeit der ökologischen oder gesellschaftlichen Auswirkungen der in Betracht gezogenen Vermögenswerte entwickelt würde? Das ist jedenfalls das, was verantwortungsbewusste Anleger leitet, und diese werden immer zahlreicher. Entdecken Sie mit myLIFE die Grundlagen dessen, was sie kennzeichnet.*

Was ist ein verantwortungsbewusster Anleger?

Ein verantwortungsbewusster Anleger ist eine Person, die bewusst entschieden hat, Nachhaltigkeits- und Verantwortlichkeitskriterien in ihre Anlagestrategie zu integrieren. Gewiss, diese „verantwortlichen“ Überlegungen werden heute systematisch bei der Erstellung eines Anlegerprofils berücksichtigt, aber hier sprechen wir von einem Ansatz, der dem Anleger selbst eigen ist.

Die Klimakrise, gesellschaftliche Umbrüche oder ein gesundheitliches Phänomen wie die Covid-19-Pandemie haben diese Generation von Anlegern entstehen lassen und wachsen lassen. Übrigens, auch wenn sie oft durch Menschen verkörpert wird, die an der Schwelle zum dritten Jahrtausend geboren wurden, ist verantwortungsbewusstes Investieren kein Privileg der Jugend. Unabhängig von ihrem Alter haben alle diese Anleger gemeinsam, ihrem Investment Sinn und Wirkung verleihen zu wollen.

Unabhängig von ihrem Alter haben alle verantwortungsbewussten Anleger gemeinsam, ihrem Investment Sinn und Wirkung verleihen zu wollen.

Dies erklärt sich von selbst: Die Erdölindustrie, die Tabakbranche oder die Waffenherstellung etwa sind keine Optionen, die dieser Anleger wählt. Im Gegenteil: Es sind vielmehr Investitionen, die auf die Förderung der Bildung in Entwicklungsländern abzielen, Unternehmen, die sich der Produktion nicht-fossiler Energie widmen, die Klimaneutralität anstreben oder kurze Lieferketten fördern, welche seine Aufmerksamkeit auf sich ziehen.

Über die Themen hinaus sind es auch spezifische Finanzinstrumente, die in ihrem Portfolio besonders berücksichtigt werden.

Risiko und Rentabilität

Zusätzlich zur Rentabilität einer bestimmten Investition kümmert sich der verantwortungsbewusste Anleger also auch teilweise um deren ökologische oder gesellschaftliche Auswirkungen. Wir sagen „zusätzlich“ zur Rentabilität, denn der verantwortungsbewusste Anleger bleibt ein Anleger. Er ist der Ansicht, dass Nachhaltigkeit sowie ökologische und/oder soziale Verantwortung der Rentabilität nicht entgegenstehen – im Gegenteil.

Übrigens, wenn die Rendite ein zentrales Kriterium bleibt, so gilt dies ebenso für das Risiko. Verantwortlich oder nicht, alle Investitionen bergen Risiken, und es ist entscheidend, sich gut zu informieren, bevor man eine Entscheidung trifft.

Verantwortlich oder nicht, alle Investitionen bergen Risiken, und es ist entscheidend, sich gut zu informieren, bevor man eine Entscheidung trifft.

Bei der Erstellung eines Profils als verantwortungsbewusster Anleger muss unser verantwortungsbewusster Anleger, nachdem er seine Ziele und sein „Nachhaltigkeits-/Risiko-/Renditeverhältnis“ dargelegt hat, daher Finanzinstrumente auswählen, die diesen Spagat auf drei Beinen bestmöglich ermöglichen.

Verantwortungsvolle Produkte

Ein Beweis für die Demokratisierung bei Anlegern: Heute findet man alle Ihnen bereits bekannten Finanzanlagen auch in ihrer verantwortungsvollen Version, das heißt unter Einbeziehung ökologischer, gesellschaftlicher oder Governance-bezogener Faktoren: Lebensversicherungen, Anleihen, Investmentfonds, Sparprodukte, Aktien usw.

Unabhängig vom Produkt werden dann außerfinanzielle Kriterien integriert, die es als mehr oder weniger verantwortungsvoll definieren. Während es möglich erscheint, finanzielle Leistungen objektiv zu bewerten – oder im Ernstfall energetische oder chemische Quoten – scheinen bestimmte gesellschaftliche oder politische Kriterien schwerer quantifizierbar oder einfach schwerer bewertbar zu sein, da sie nicht numerisch sind. Die Auswirkungen in Bezug auf Transparenz sind daher zahlreich, wenn man über verantwortungsvolle Finanzen spricht.

50 Schattierungen von „Grüntönen“

Einige wenig skrupellose Akteure zögern nicht, sich selbst oder ihre Finanzprodukte deutlich verantwortungsvoller / „grüner“ darzustellen, als sie wirklich sind. Das nennt man „Greenwashing“.

Lassen wir Karikaturen beiseite: Es ist manchmal viel schwieriger als es scheint, in diesem Bereich wahr von falsch zu unterscheiden. Wie immer sind die Dinge nicht nur schwarz oder weiß … es gibt hellgrün und dunkelgrün. Aber wie unterscheidet man Illusion und Realität? Wie überprüft man, dass das investierte Geld tatsächlich der Sache dient, die es zu dienen vorgibt? Wie kann man den betreffenden Finanzprodukten vertrauen? Bestimmte Politiken, Kriterien und Labels ermöglichen es, etwas klarer zu sehen.

Was sagt das Gesetz?

Um wahr und falsch im Bereich der Nachhaltigkeit unterscheiden zu können, kann sich der verantwortungsbewusste Anleger auf die Arbeit des europäischen Gesetzgebers verlassen. Seit 2019 und der Annahme des Green Deal zielt ein Bündel von Regulierungen darauf ab, gute Praktiken zu harmonisieren und schlechte auszuschließen. Drei davon sind von zentraler Bedeutung – wir stellen sie Ihnen vor.

Die CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) legt Normen und Verpflichtungen zur außerfinanziellen Berichterstattung für große Unternehmen fest. Mit anderen Worten: Sie verpflichtet Unternehmen zu bestimmten Harmonisierungspflichten bei der Darstellung dieser Maßnahmen, um festzustellen, ob sie real, effektiv oder nicht sind. Zunächst für börsennotierte Unternehmen oder Unternehmen mit durchschnittlich mehr als 1.000 Beschäftigten und einem Nettoumsatz von über 450 Millionen Euro bestimmt, wird diese Regulierung nach und nach auf nichteuropäische Unternehmen ausgeweitet, die erhebliche Aktivitäten in Europa haben und deren Niederlassungen oder Tochtergesellschaften die definierten Schwellenwerte erfüllen.

Die CSDDD oder CS3D (Corporate Sustainability Due Diligence Directive) verpflichtet große Unternehmen dazu, ihre negativen Auswirkungen auf gesellschaftliche und ökologische Themen wie Kinderarbeit oder Entwaldung zu überwachen. Hier wird auch von einer Sorgfaltspflicht gesprochen. Alle europäischen Unternehmen mit über 5.000 Beschäftigten und einem weltweiten Nettoumsatz von mehr als 1,5 Milliarden Euro sind betroffen. Später könnten auch Unternehmen außerhalb der EU der CS3D unterliegen.

Die SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) verpflichtet alle Anbieter von Wertpapierdienstleistungen und EU-Vermögensverwalter zur gestuften Offenlegung von Informationen über die Nachhaltigkeit ihrer Anlageprodukte.

Vollständige Transparenz ist vorgeschrieben, da negative Auswirkungen, Hindernisse für die Nachhaltigkeit dieser Finanzprodukte sowie deren Vergütungspolitik einschließlich Risiken in jährlich veröffentlichten Berichten offengelegt werden.

Ein besonderes Merkmal dieser letzten Regulierung ist die Unterscheidung zwischen zwei Produkttypen, sogenannten Artikel-8- und Artikel-9-Produkten. Diese entsprechen einer Hierarchisierung ihres Beitrags zur Nachhaltigkeit. Zusammenfassung: Alle Fonds müssen gemäß Artikel 6 der SFDR Nachhaltigkeitsrisiken berücksichtigen. „Artikel-8-Fonds“ gehen weiter, indem sie die ökologischen und/oder sozialen Merkmale ihrer Anlagestrategie in den Vordergrund stellen. Sie genießen etwas mehr Flexibilität hinsichtlich des Anteils der sogenannten „ESG“-Investitionen, während „Artikel-9-Fonds“ klar ausgewiesene Nachhaltigkeitsziele haben und strengeren ESG-Kriterien unterliegen, die auch vom Regulator vorgegeben werden. Achtung: Diese Klassifikationen werden sich wahrscheinlich weiterentwickeln. Informieren Sie sich.

Wenn Sie mehr über die Regulierung nachhaltiger Finanzen erfahren möchten, empfehlen wir Ihnen, regelmäßig die Seite der Luxembourg Sustainable Finance Initiative zu besuchen.

Eine verantwortungsvolle Sprache

Wenn man sich für nachhaltige Finanzen interessiert, stößt man auf viele seltsame Wörter, Ausdrücke und Akronyme. Wir werden hier nicht die vollständige Liste erstellen, aber wir stellen Ihnen vier davon vor, die Ihnen häufig begegnen werden.

Die CSR-Politik (Corporate Social Responsibility) bezeichnet die freiwillige Berücksichtigung und Integration nachhaltiger Entwicklung und gesellschaftlicher Herausforderungen durch ein Unternehmen. Sie definiert Aktionen, enthält jedoch keine messbaren Elemente.

Die ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) bewerten die Berücksichtigung nachhaltiger Entwicklungsaspekte einer Strategie. Es handelt sich um einen externen Bewertungsrahmen, der messbare Elemente beinhaltet.

Das ESR-Label (Entreprise Socialement Responsable) ermöglicht die konkrete und objektive Bewertung eines zuvor als ESG zertifizierten Unternehmens, das Ziele erreicht hat oder Maßnahmen ergriffen hat, um präzise Ziele zu erreichen.

Das ISR-Label (Investissement Socialement Responsable) qualifiziert bestimmte Finanzprodukte, die ESG-Aspekte in ihre Verwaltung integrieren. Obwohl es französischen Ursprungs ist, findet man dieses Label auch bei Finanzprodukten im Großherzogtum.

Sehr früh hat Luxemburg den Anspruch erhoben, sich als Finanzplatz im Bereich nachhaltiger Investitionen zu positionieren und sich durch wichtige Initiativen hervorgetan.

Und in Luxemburg?

Sehr früh hat Luxemburg den Anspruch erhoben, sich als Finanzplatz im Bereich nachhaltiger Investitionen zu positionieren und sich durch wichtige Initiativen hervorgetan.

Seit 2016 bietet die Luxemburger Börse grüne, soziale oder nachhaltige Anleihen an und gilt heute als Weltmarktführer auf diesem Gebiet. Die Plattform, die diesen nachhaltigen Finanzanlagen gewidmet ist, heißt Luxembourg Green Exchange und ist Teil einer Regierungsstrategie. Zu dieser gehören auch der Think Tank Climate Finance Task Force. Diese Gruppe öffentlicher und privater Akteure wurde ursprünglich zur Unterstützung des globalen Aktionsplans gegründet, der im Rahmen des Pariser Abkommens entwickelt wurde. 2017 schloss sich der Climate Finance Accelerator an – eine Organisation, die Fondsmanager unterstützt, die sich im Kampf gegen den Klimawandel engagieren möchten.

LuxFlag, die luxemburgische Zertifizierungsagentur, lancierte 2016 das Climate Finance Label sowie 2017 das Green Bond Label. Ziel ist selbstverständlich, die Transparenz grüner Klimainvestitionen zu verbessern und das Vertrauen der Anleger zu stärken.

Schließlich sei das kollaborative Projekt genannt, das von der Regierung und der Europäischen Investitionsbank initiiert wurde und dessen Kapitalaufnahmen 30 Millionen Euro für Klimaprojekte einbrachten.

Seit 2016 bietet die Luxemburger Börse grüne, soziale oder nachhaltige Anleihen an und gilt heute als Weltmarktführer auf diesem Gebiet.

Kurzfristig grün

Wenn es um Investitionen geht, bezieht man sich im Allgemeinen auf die Finanzmärkte und betont die Bedeutung eines langfristigen Ansatzes. Aber wir möchten diesen Artikel mit den verantwortungsvollen Investitionen schließen, die man im Alltag durch den Konsum von Gütern tätigen kann. Tatsächlich: Eine Hose einer bestimmten Marke zu kaufen, Orangen bestimmter Herkunft zu erwerben oder bestimmte Dienstleistungen zu nutzen – auch das bedeutet, sein Geld zu investieren!

Ob man die verantwortungsvolle Geldanlage angesichts der Herausforderungen, die sie hervorgebracht haben, übernimmt oder nicht: Es ist wichtig, diesen Ansatz ernsthaft zu prüfen – ja ihn vielleicht als eine echte Investmentphilosophie zu betrachten, die der Renditeperspektive nicht widerspricht und ebenso wenig die Wachsamkeit gegenüber dem Risiko von Kapitalverlust ersetzt.

* Inhalt aus dem Französischen übersetzt mit dem AI-Tool BIL GPT