Volatilität: Was jeder Anleger wissen sollte

Zwischen kontinuierlichen Schwankungen, plötzlichen Einbrüchen und abrupten Erholungen können Marktschwankungen für Anleger destabilierend wirken. Dennoch sind diese Bewegungen Teil des normalen Funktionierens der Finanzmärkte. Dies nennt man Volatilität. Dieses Phänomen zu verstehen und zu wissen, was es bedeutet, hilft Ihnen, Ihre Anlagen und Ihre Emotionen besser zu steuern. myLIFE gibt Ihnen einige Erläuterungen.*

Vor einigen Monaten hat Malik beschlossen, einen Teil seiner Ersparnisse an der Börse zu investieren, indem er Aktien kaufte. Seitdem prüft er regelmäßig sein Portfolio, um den Zustand seiner Anlagen zu verfolgen. Doch heute Morgen ist er beunruhigt: Der Wert seiner Investitionen ist innerhalb weniger Tage deutlich gesunken. Obwohl er wusste, dass dies passieren könnte, weiß er nicht wirklich, wie er reagieren soll. Soll er verkaufen und den Verlust akzeptieren? Soll er die Situation einfach ignorieren? Ohne eine kategorische Antwort geben zu können, ist es wichtig für Malik, sich nicht zu beunruhigen und zu erkennen, dass diese Schwankungen ein übliches Phänomen auf den Märkten darstellen, das man Volatilität nennt. Und um zu wissen, wie man damit umgeht, ist es zunächst wichtig, genau zu verstehen, worum es sich handelt.

Was ist Volatilität?

Im Investmentbereich bezieht sich Volatilität auf das Ausmaß der Wertschwankungen eines Vermögenswerts (Aktie, Anleihe, Rohstoff usw.) über einen bestimmten Zeitraum. Man spricht von der Volatilität eines Finanzvermögenswerts, aber auch von der eines Portfolios oder sogar eines gesamten Finanzmarkts.

Je stärker der Wert nach oben oder unten schwankt und je kürzer der Zeitraum ist, desto volatiler gilt der Vermögenswert. Nehmen wir das Beispiel zweier Aktien zu 100€. Wenn der Wert der ersten Aktie innerhalb eines Monats zwischen 80€ und 120€ schwankte, sagt man, dass sie viel volatiler ist als die zweite, deren Wert im gleichen Zeitraum zwischen 98€ und 102€ lag.

Die Volatilität ist ein wichtiger Indikator zur Bewertung des Risikos von Schwankungen einer Finanzanlage.

Die Volatilität ist ein wichtiger Indikator zur Bewertung des Risikos von Schwankungen einer Finanzanlage. Wenn sie hoch ist, ist ihr zukünftiger Preis weniger vorhersehbar, da ihr Wert innerhalb kurzer Zeit stark variieren kann. Eine hohe Volatilität erhöht daher das Verlustrisiko für einen Anleger, eröffnet aber gleichzeitig größere Renditechancen. Eine niedrige Volatilität zeigt hingegen, dass der Wert eines Vermögenswerts eher stabil ist und sich allmählicher entwickelt. Risiken wie Gewinne sind dann begrenzter, aber dennoch vorhanden.

Das Volatilitätsniveau eines Produkts ist daher eines der Kriterien, die es Anlegern ermöglichen, sich entsprechend dem Risiko, das sie bereit sind einzugehen, und ihrem Renditeziel zu positionieren. Vorsichtige Profile, deren Ziel vor allem der Kapitalerhalt ist, bevorzugen weniger volatile Anlagen (z.B. Staatsanleihen), während offensivere Anleger, die nach Gewinn streben, zu riskanteren Anlagen tendieren (z.B. Aktien).

Was sind die Ursachen der Volatilität?

Viele Faktoren können die Volatilität eines Vermögenswerts, eines Portfolios oder eines Finanzmarkts beeinflussen. Wenn ein Unternehmen beispielsweise einen Umsatz erzielt, der deutlich unter (oder über) seinen Prognosen oder den Erwartungen des Markts liegt, kann dies seinen Wert am Markt sinken (oder steigen) lassen. Ebenso kann eine handelspolitische Spannung zwischen zwei Ländern Sorgen über die Wachstumsaussichten auslösen. Diese Unsicherheit kann Volatilität erzeugen.

Zu den häufigsten Ursachen gehören:

• • wirtschaftliche Faktoren: Schwankungen der Inflation, der Zinssätze, Wachstumserwartungen, Entscheidungen und Kommunikation der Zentralbanken, Finanzergebnisse eines Unternehmens, Entscheidungen der Unternehmensleitung usw.
  • geopolitische Faktoren: Wahlen, Regierungswechsel, politische Entscheidungen, neue Regulierungen, internationale Konflikte, Handelsstreitigkeiten usw.
  • psychologische Faktoren: Anlegerstimmung, Panik- oder Euphoriewellen, mediale Verstärkung usw.

Die Volatilität ist somit das Ergebnis einer Kombination aus wirtschaftlichen, politischen und psychologischen Elementen, welche das Vertrauen der Anleger beeinflussen und die Marktbewegungen unvorhersehbar machen.

Es gibt zwei Hauptmessgrößen zur Bewertung der Volatilität: die historische Volatilität und die implizite Volatilität.

Wie misst man die Volatilität?

Es gibt zwei Hauptmessgrößen zur Bewertung der Volatilität: die historische Volatilität und die implizite Volatilität.

> Historische Volatilität (HV)

Die historische Volatilität analysiert die vergangenen Ergebnisse eines Vermögenswerts. Dabei wird gemessen, wie sich sein Preis über einen bestimmten Zeitraum anhand historischer Daten entwickelt hat. Sie zeigt, wie stark der Wert eines Vermögenswerts in der Vergangenheit geschwankt hat. Wenn ein Finanzprodukt beispielsweise starke Preisschwankungen innerhalb kurzer Zeit aufwies, sagt man, dass es eine hohe historische Volatilität hat.

Eine der Methoden zur Bestimmung der HV ist die Berechnung der Standardabweichung, die die Unterschiede der Renditen eines Vermögenswerts im Vergleich zu ihrem Durchschnitt (täglich, wöchentlich, monatlich usw.) misst. Anders gesagt zeigt sie, wie weit die Renditen eines Vermögenswerts von ihrem Mittelwert abweichen.

> Implizite Volatilität (IV)

Die implizite Volatilität antizipiert die zukünftige Volatilität eines Vermögenswerts auf Grundlage der Preise von Optionen, die an den Finanzmärkten gehandelt werden. Eine Option ist ein Vertrag, der einem Anleger die Möglichkeit (aber nicht die Verpflichtung) gibt, einen Vermögenswert zu einem im Voraus festgelegten Preis und zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Die implizite Volatilität spiegelt somit die Markterwartungen wider: Wenn der Markt denkt, dass der Vermögenswert stabil bleibt, wird die implizite Volatilität niedrig sein.

Der VIX-Index basiert auf den Preisen von Optionen des amerikanischen Aktienindex S&P 500 für die kommenden 30 Tage und wird häufig zur Einschätzung der zukünftigen Volatilität des Index verwendet. Er wird „Angstindex“ genannt, da er die Befürchtungen der Anleger in Bezug auf die im Index gelisteten Unternehmen widerspiegelt.

Das Verständnis der Funktionsweise des Markts ist entscheidend, um seine Schwankungen objektiv zu bewerten. Anleger können dann überlegte Entscheidungen treffen, die zu ihrem Profil und ihrer Finanzstrategie passen.

Auf welche Weise beeinflusst die Volatilität die Anleger?

Wenn die Schwankungen stark sind, kann der Wert der Portfolios steigen oder abrupt einbrechen. Diese Phasen verursachen Unsicherheiten auf den Märkten und wirken sich direkt auf die Anleger aus. Im Falle eines starken Rückgangs könnten letztere dann unter dem Einfluss von Stress schlechte Entscheidungen treffen und versucht sein, ihre Vermögenswerte zum falschen Zeitpunkt zu verkaufen. Umgekehrt könnte ein unerwarteter Anstieg unüberlegte Käufe auslösen.

Die Volatilität hat auch positive Aspekte. Ein Einbruch des Werts von Vermögenswerten kann ebenfalls als Kaufgelegenheit zu einem niedrigen Preis betrachtet werden und als Chance, bei einer Markterholung erhebliche Renditen zu erzielen.

Das Verständnis der Funktionsweise des Markts ist entscheidend, um seine Schwankungen objektiv zu bewerten, selbst wenn man sich von einem Experten auf diesem Gebiet helfen lässt. Die Anleger können dann durchdachte Entscheidungen treffen, die an ihr Profil und ihre Finanzstrategie angepasst sind.

Wie kann man die Volatilität managen?

Wenn die Volatilität dem Markt inhärent ist und ihre Intensität sowie ihre Entwicklung schwer vorhersehbar sind, gibt es einige gute Reflexe, die Anlegern wie Malik helfen, sich darauf vorzubereiten und die damit verbundenen Risiken zu managen.

> Seine Anlagen diversifizieren: Einige Anlageklassen sind volatiler als andere. Um die Schwankungen seines Portfolios zu reduzieren, wäre es für Malik sinnvoll, seine Investitionen auf verschiedene Arten von Vermögenswerten (Aktien, Anleihen, Immobilien, Rohstoffe usw.) zu verteilen und die geografischen Regionen sowie die Branchen zu variieren. Die potenziellen Verluste einer Anlage könnten dann durch die Renditen einer anderen ausgeglichen werden, was die Stabilität seines Portfolios verbessert.

> Einen kohärenten Anlagehorizont wählen: Risikoreiche Anlagen weisen in der Regel eine höhere Volatilität auf als sogenannte „sichere“ Anlagen und sollten über einen längeren Zeitraum betrachtet werden. Im Falle eines starken Rückgangs des Werts der Vermögenswerte können Verluste mit der Zeit ausgeglichen werden, wenn es sich um vorübergehende Turbulenzen handelte.

> Progressiv und regelmäßig investieren: Anstatt einen großen Geldbetrag auf einmal zu investieren, wird empfohlen, regelmäßig feste Beträge anzulegen, unabhängig von den Marktbedingungen (hohe oder niedrige Preise). Diese Regelmäßigkeit verhindert, dass Malik zum „falschen“ Zeitpunkt kauft oder verkauft, und hilft ihm, die Risiken zu glätten, indem sie die Auswirkungen starker Preisschwankungen abmildert. Natürlich geht es hier darum, trotz der Marktvolatilität weiter zu investieren, nicht darum, starr an einem Vermögenswert festzuhalten, dessen Fundamentaldaten sich immer weiter verschlechtern.

> Eine Notfallreserve behalten: Es wird nie empfohlen, sämtliches Vermögen an den Märkten zu investieren. Das Aufbauen einer Notfallreserve ermöglicht es, Phasen der Unsicherheit gelassener zu überstehen und verhindert, dass unser junger Mann seine Vermögenswerte im Falle vorübergehender persönlicher finanzieller Schwierigkeiten mit Verlust verkaufen muss.

> Übereilte Entscheidungen vermeiden: Malik darf seine anfängliche Strategie nicht aus den Augen verlieren und sollte einen kühlen Kopf bewahren angesichts der Marktschwankungen, die oft zyklisch sind. Ein plötzlicher Einbruch des Werts bestimmter Anlagen wird oft von einer Erholung gefolgt. Ruhig zu bleiben verhindert häufig, dass ein potenziell vorübergehender Wertverlust durch emotionale Entscheidungen in einen endgültigen Verlust verwandelt wird.

> Strategisch anpassen: Die gewählten Entscheidungen müssen im Einklang mit Maliks finanziellen Zielen und seinem Anlegerprofil (vorsichtig oder aggressiver) bleiben. Da die Märkte dynamisch sind, ist es für Malik ratsam, seine Anlagen regelmäßig zu bewerten und sie gegebenenfalls anzupassen, um sicherzustellen, dass sie weiterhin seinen Erwartungen entsprechen. Auch hier wird dringend empfohlen, sich von einem Experten beraten zu lassen.

> Nicht der Illusion des Market Timing erliegen: Anstatt die Volatilität der Märkte bei der Ausarbeitung ihrer Strategie zu berücksichtigen, versuchen einige Anleger, die zukünftigen Bewegungen der Finanzmärkte vorherzusagen, um Vermögenswerte zum niedrigsten Preis zu kaufen und zum höchsten Preis zu verkaufen, indem sie kurzfristige Schwankungen ausnutzen. Leider ist es äußerst schwierig, die Höhen und Tiefen konstant vorherzusagen, und diese Strategie führt zu hohen Tradingkosten, da man die Transaktionen übermäßig vervielfacht.

Was auch immer der Fall ist, wenn keine Anlage risikofrei ist und es unmöglich ist, die Auswirkungen der Volatilität vollständig zu kontrollieren, kann die Kombination dieser guten Praktiken den Anlegern erheblich helfen, die Marktschwankungen wirksam zu managen.

Die Volatilität ist ein normales Phänomen, das integraler Bestandteil der Finanzmärkte ist.

Malik hat gut verstanden, dass die Volatilität ein normales Phänomen ist, das integraler Bestandteil der Finanzmärkte ist. Das Verständnis ihrer Funktionsweise ermöglicht es ihm, die Risiken seiner Anlagen besser zu bewerten, seine Anlagestrategie anzupassen und diesen Schwankungen gelassener zu begegnen. Er sollte nicht zögern, sich an seinen Bankberater oder einen kompetenten Experten zu wenden, wenn er Zweifel oder Fragen zu seinen Investitionen hat.

Zum Abschluss dieses Artikels sei ordnungsgemäß daran erinnert, dass jede Investition ein Risiko des Kapitalverlusts birgt und dass vergangene Wertentwicklungen keinerlei Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zulassen.

* Inhalt aus dem Französischen übersetzt mit dem AI-Tool BIL GPT